拉夏貝爾會退市嗎?已連續兩年虧損,資產負債率飆至90.56%
財經

拉夏貝爾會退市嗎?已連續兩年虧損,資產負債率飆至90.56%

2020年09月16日 15:55:38
來源:鳳凰網財經

文|木青

7月12日,新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司(以下簡稱拉夏貝爾)發布控股股東及其一致行動人股份被司法凍結公告。

該公告顯示,拉夏貝爾于7月10日收到《股權司法凍結及司法劃轉通知》(2020司凍0710-01號、2020司凍0710-02號)及海南省??谑兄屑壢嗣穹ㄔ骸秴f助凍結通知書》;通知顯示,拉夏貝爾控股股東、實際控制人刑加興及其一致行動人上海合夏投資有限公司(以下簡稱上海合夏)合計持有的1.87億股公司股票(占公司總股本34.16%,占公司A股股票總股本56.20%)被司法凍結,凍結期限自2020年7月10日起至2022年7月9日止。

與此同時,8月28日,拉夏貝爾公布了2020年上半年業績。2020年半年報顯示,受外部行業環境及內部諸多因素影響,報告期內公司仍然面臨營業收入大幅下降、成本費用率居高不下、流動性壓力較大及盈利能力不強的困境,經營情況尚未有實質改善。

值得注意的是,拉夏貝爾由于連續兩年出現虧損,2020年7月1日起,其A股已被實施退市風險警示。

拉夏貝爾負債危機

償債能力或承壓 財務費用或居高不下

2020年半年報顯示,報告期內,拉夏貝爾實現營業收入14.35億元,同比下降63.69%;毛利為6.92億元,同比下降71.21%;歸屬于母公司股東的凈虧損7.08億元,同比上升42.05%。

從財報可以看出,拉夏貝爾近年或存在財務費用居高不下的問題。

半年報顯示,拉夏貝爾報告期內財務費用為1.09億元,占當期營收的7.6%。而根據2018年、2019年全年財報,拉夏貝爾2018年財務費用為0.52億元,同比上漲256%;2019年財務費用為2.42億元,同比增長360.71%。

對于2019年財務費用大幅變動的原因,拉夏貝爾在“關于回覆上海證券交易所就于上海證券交易所刊發的本公司2019年年度報告的問詢函的公告”(以下簡稱“問詢函”)中提及4點:

第一,新增租賃負債利息支出1.28億元。

第二,2019年度資本化利息支出減少0.3億元。

第三,由于2019年計息時間較長且等因素導致公司2019年財務費用增加0.15億元。

第四,2019年5月,拉夏貝爾新增一筆項目並購貸款導致利息支出增加0.14億元。

值得注意的是,2020年半年報顯示,報告期內,拉夏貝爾的貨幣資金為2.37億元,比2019年期末下降33.76%;而其中僅包含0.46億元的銀行存款。對比同業可以看出,目前,拉夏貝爾的貨幣資金已落后競品數據。wind數據顯示,2020年上半年,紅豆股份的貨幣資金為11.64億元,太平鳥的貨幣資金為4.65億元。

半年報顯示,拉夏貝爾短期借款為14.78億元,長期借款為3.85億元。實際上,拉夏貝爾的抵押及保證借款與抵押、質押及保證借款類金額均有所上升。其中,抵押及保證借款為9.28億元,比2019年年末上漲199.5%;抵押、質押及保證借款5.5億元,比2019年年末上升37.5%;截至2020年6月30日,公司逾期借款的余額為2.98億元。

從財報數據可看出,拉夏貝爾深陷債務危機。

一方面,從2018年年末開始,拉夏貝爾的資產負債率不斷上升。根據財報數據,2018年至2019年的一年時間內,拉夏貝爾的資產負債率從59.01%上升至85.94%;而在2020年半年報,公司的資產負債率已經上升至90.56%。

不難發現,拉夏貝爾的償債能力正在承壓。財報數據顯示,2018年、2019年以及2020年上半年,拉夏貝爾的流動比率分別是1.11、0.58、0.36;速動比率分別是0.57、0.27、0.17。從同業角度而言,拉夏貝爾的流動比率與速動比率均落后均競品企業。根據wind數據,2020年上半年,太平鳥流動比率1.44,速動比率0.81;紅豆股份流動比率2.11,速動比率1.92。

另一方面,鳳凰財經《啟陽路4號》細梳拉夏貝爾歷年財報還發現,其獲得融資難易程度或正在上升。半年報顯示,拉夏貝爾于2020年6月30日,短期借款的年利率區間為4.75%至8.00%;而2019年12月31日的短期借款的年利率區間為4.35%至8.00%,其中年利率最低從4.35%上升至4.75%。實際上,在 2017年年末,拉夏貝爾短期借款的年利率區間僅為4.13%至4.57%。不難發現,目前,拉夏貝爾的短期借款最低年利率已與2017年年末最高年利率持平。

2019年6月,拉夏貝爾完成Naf Naf SAS 100%收購

2020年6月,Naf Naf SAS已進司法清算

鳳凰財經《啟陽路4號》發現,除了拉夏貝爾本身經營情況未有實質改善,其法國全資子公司Naf Naf SAS 也未能乘風破浪,扭虧為盈。

今年6月24日,拉夏貝爾宣布,其在法國的全資子公司Naf Naf SAS無力償還應付其供應商及當地政府欠款,2020年5月15日(法國時間)法國當地法院裁定Naf Naf SAS啟動司法重整;2020年6月19日,Naf Naf SAS進入司法清算程序。

拉夏貝爾在2020年半年報中表示,2019年,受法國黃馬甲事件以及歐洲零售市場不佳等因素影響,Naf Naf SAS業務經營不及預期,存在持續虧損及現金流不足的情形。而據問詢函披露, 2019年,Naf Naf SAS全年淨虧損金額為1373.9萬歐元(約1.1億元人民幣),較上年同期虧損金額擴大183.34%。

除此之外,全球爆發新冠肺炎疫情,法國當地消費環境也受到巨大影響。據Naf Naf SAS管理層向公司反饋的信息,Naf Naf SAS于2020年3月的銷售數據較2020年2月環比下降約六成,結合法國3月份疫情蔓延態勢及當地政府采取的管控措施,拉夏貝爾預計Naf Naf SAS將面臨更大的經營壓力。

在2020年半年報中,拉夏貝爾還進一步表示,基于公司收縮聚焦、資源整合的經營策略,公司將根據實際的經營情況和外部環境,轉讓或出售Naf Naf SAS(全部或部分)股權。

而這距離拉夏貝爾完成Naf Naf SAS 100%股權收購僅過去1年的時間。

2019年6月4日,拉夏貝爾正式完成了Naf NAf SAS 100%股權的收購。對于收購Naf NAf SAS的原因,拉夏貝爾曾在問詢函中解釋,Naf Naf SAS 在國內市場定位于中高端系列,與公司定位于大眾服飾領域的女裝品牌在品牌形象、價格定位及消費群體方面有明顯區別,公司認為能夠實現差異化的發展路徑。

但結合Naf Naf SAS的經營業績表現,拉夏貝爾前期重金收購其股權的合理性存疑。

2018年財報顯示,報告期內,拉夏貝爾營業收入為101.76億元,同比下降2.58%;淨虧損1.99億元。而拉夏貝爾也在財報中指出,2018 年本公司經營結果未達預期;而報告期內,拉夏貝爾零售網點的數目減少了179個。與此同時,據問詢函披露,截止2018年12月31日,公司貨幣資金余額約為6.05億元,可隨時用于支付的銀行存款金額約為4.25億元,2018年度經營活動產生的現金流量凈額約為1.58億元。

在這樣的背景下,2018年6月29日,拉夏貝爾以2080萬歐元完成了對Naf Naf SAS 40%股權的收購。同年11月26日,拉夏貝爾董事會通過了《關于收購法國Naf Naf SAS 60%股權的議案》,同意公司以3534萬歐元的交易對價收購Naf Naf SAS 60%股權。

值得注意的是,拉夏貝爾對Naf Naf SAS 剩余60%股權的收購,并未就此完成。2019年5月22日,拉夏貝爾發布公告稱,拉夏貝爾為了與股份收購協議項下應代價提供資金,向一家獨立於且與公司及其關聯人士并無關聯的財務機構進行貸款,貸款本金不超過 38000000萬歐元;而擬訂貸款質押物是,拉夏貝爾及目標公司各自之全部股權以及 Naf Naf SAS 之 100% 股權以借款人為受益人提供股份質押。

而根據拉夏貝爾公告,拉夏貝爾于2019年6月4日以3534萬歐元完成了Naf NAf SAS剩余 60%股權的收購。值得注意的是,拉夏貝爾最終通過兩次收購后,以5615萬歐元(約4.5億元人民幣)完成了Naf Naf SAS 100%股權的收購。

綜合以上數據可以看出,拉夏貝爾重金收購Naf Naf SAS后,公司資金壓力有所加大。而拉夏貝爾在問詢函中也提及,Naf Naf SAS 2019年的實際經營成果與商業計劃出現較大差異。

問詢函顯示,拉夏貝爾于報告期對Naf Naf SAS固定資產、在建工程、無形資產及因合并產生的商譽的賬面余額0.087億元、0.12億元、1.32億元、0.73億元分別全額計提了減值準備,合計2.257億元。

拉夏貝爾的總裁、公司名稱、注冊地址均已變更

今年,拉夏貝爾變更了很多內容。

一方面,拉夏貝爾變更公司名稱及注冊地址。

2020年7月8日,拉夏貝爾發布公告宣布,公司已完成變更公司名稱及變更注冊地址的有關程序,并已與2020年7月8日,領取有新疆維吾爾自治區市場監督管理局頒發的新營業執照。公司名稱由“上海拉夏貝爾服飾股份有限公司”變更為“新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司”。

而最近,拉夏貝爾又計劃進行了一次公司名稱更改。9月9日,公司繼續發布公告稱,為準確地反映公司多品牌發展的戰略規劃,更加切實有效地實現品牌價值及品牌形象管理,結合公司依托新零售變革及開展品牌線上授權業務需求,支持公司旗下品牌線上授權業務的開展,公司擬將公司名稱由“新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司”變更為“依新集團股份有限公司”,公司英文名稱由“Xinjiang La Chapelle Fashion Co., Ltd.”變更為“Yi Xin Fashion Group Co., Ltd”。

另一方面,拉夏貝爾的總裁也發生了變更。

4月,拉夏貝爾發布總裁變更公告。公告顯示,由于工作調整原因,邢加興已辭任本公司總裁職務,自2019年10月29日起生效,但其仍擔任本公司法定代表人、執行董事及董事會主席。邢加興辭任本公司總裁后,根據實際經營情況對本公司高級管理人員進行調整,執行董事于強不再擔任公司聯席總裁職務,獲委任為拉夏貝爾總裁,全面負責本公司日常運營管理,自2019年10月29日起生效。

公告顯示,新任總裁于強,45 歲,自 2016 年 5 月至 2018 年 6 月擔任拉夏貝爾首席財務官,自 2018 年 6 月至今擔任公司聯席總裁,自2018年2月至今擔任公司執行董事。

天津时时彩玩法走势图